Avec une présence dans 70 pays, Avolta exploite plus de 5 100 points de vente et s'adresse à 2,5 milliards de passagers à travers plus de 1 000 aéroports, autoroutes, navires de croisière et ferries, ports maritimes, gares ferroviaires et autres lieux. Notre proposition de valeur unique pour les voyageurs se concentre sur des concepts de magasins innovants, des offres hybrides, des analyses client basées sur les données et la numérisation, bénéficiant ainsi à la conversion et aux dépenses des clients. Cela continue de contribuer positivement à nos solides fondamentaux du secteur du commerce de détail de voyages et de la restauration, avec une croissance séculaire à long terme des passagers alimentée par une population de plus en plus aisée et en expansion dans de nombreux pays.
Opportunité unique d'investir dans le commerce de détail de voyages et la restauration.
D'un point de vue croissance organique, nous développons notre empreinte dans nos quatre régions, car elles fournissent de solides fondamentaux et une forte demande. Dans ce contexte, notre expansion stratégique se poursuit avec un fort accent sur le marché nord-américain, très attractif et résilient. En même temps, nous améliorons notre stratégie dédiée à la région Asie-Pacifique où nous renforçons notre équipe pour capter la croissance tirée par la reprise continue des voyageurs chinois et la tendance croissante des voyages domestiques, intrarégionaux et internationaux parmi d'autres nationalités asiatiques. En Europe, au Moyen-Orient, en Afrique et en Amérique latine, Avolta continue d'affiner son approche de développement commercial avec des priorités et des objectifs clairement définis. Notre stratégie Destination 2027 vise une croissance organique annuelle du chiffre d'affaires à moyen terme qui dépasse la croissance des passagers dans les lieux exploités par Avolta. Au-delà de cela, la nature fragmentée de l'industrie présente des opportunités pour des fusions et acquisitions ciblées qui s'alignent parfaitement sur notre politique d'allocation de capital clairement définie (voir paragraphe dédié ci-dessous).
Entreprise résiliente
Malgré les défis macroéconomiques transitoires auxquels notre industrie est confrontée, Avolta maintient une forte conviction que le commerce de détail de voyage et la restauration est une industrie très résiliente. Ceci est soutenu par l'augmentation continue des passagers dans le monde, comme corroboré par des sources externes de l'industrie aéronautique, et par le momentum de reprise qui continue de progresser tout au long de 2024, ainsi que par la volonté des gens de voyager et de prioriser les dépenses liées aux voyages. Le commerce de détail de voyages et la restauration reste un élément central de l'expérience de voyage globale, et les clients continuent d'être attirés par des assortiments de produits attrayants, des offres hybrides et des expériences de voyage uniques en magasin et en ligne. La croissance future de la restauration est prête à être soutenue par des dynamiques industrielles favorables, notamment des offres limitées à bord, une tendance croissante des voyageurs optant pour des services "à emporter" avant l'embarquement, un intérêt croissant pour la cuisine régionale et une demande de nouvelles expériences et concepts.
Bénéfices durables et forte génération de flux de trésorerie
Avolta s'engage à assurer la croissance de son chiffre d'affaires, l'amélioration des marges d'EBITDA de base et une génération durable de flux de trésorerie, ainsi qu'à faire évoluer notre performance ESG, en ligne avec nos perspectives à moyen terme fournies au marché. Notre focus sur la rentabilité améliorée repose sur une approche budgétaire de base zéro garantissant que les ressources sont allouées aux activités qui ont le plus d'impact sur le client, tout en utilisant la technologie pour rationaliser le travail et les opérations. En s'alignant sur cette discipline budgétaire, Avolta gère activement et systématiquement son portefeuille de concessions, en priorisant la rentabilité et les contributions aux flux de trésorerie. Nous prévoyons des améliorations continues à moyen terme des marges brutes de l'EBITDA de base. Ayant déjà réalisé 30 millions de CHF en synergies d'intégration en 2023 avant les attentes, nous avons généré 55 millions de CHF supplémentaires en synergies en 2024, atteignant ainsi le plein taux de 85 millions de CHF un an plus tôt que prévu lors de l'annonce de la fusion Dufry/Autogrill. 2024 a également vu les 25 millions de CHF restants de coûts liés à l'intégration, qui s'ajoutent aux 25 millions de CHF déjà enregistrés en 2023. Notre rentabilité en amélioration continue conduit à une conversion résiliente et durable des flux de trésorerie disponibles pour les actionnaires (EFCF) à partir de l'EBITDA de base.
Sur une perspective à long terme, notre activité de commerce de détail de voyages et de restauration a systématiquement poursuivi une stratégie axée sur la croissance et la génération de flux de trésorerie. Nous avons un historique avéré de croissance organique alignée avec les tendances régionales des passagers et le mix de passagers, avec une croissance globale stimulée par des fusions et acquisitions sélectives comme souligné en 2024 avec l'achat de la concession Free Duty, un opérateur leader du commerce de détail de voyage à la frontière à Hong Kong et dans la Grande Baie. Entièrement financée en espèces, cette acquisition nous a permis d'accélérer considérablement notre croissance des ventes régionales en APAC et offre un accès à un potentiel de base de clients supplémentaires de 150 millions de voyageurs à l'avenir.
Les synergies à pleine vitesse d'un taux de CHF 85 millions sont atteintes un an plus tôt que prévu.
Renforcement de la politique d'allocation de capital
En 2024, conformément à ses prévisions de solides EFCF, Avolta a renforcé sa politique d'allocation de capital. L'objectif d'Avolta est d'aligner une réduction continue du levier financier du bilan avec des rendements pour les actionnaires, tout en maintenant une certaine flexibilité pour la croissance organique et les acquisitions plus petites. Notre stratégie Destination 2027 à moyen terme est basée sur un levier cible de 1,5x à 2,0x dette nette / EBITDA de base avec une flexibilité à court terme allant jusqu'à 2,5x pour les opportunités de développement commercial pertinentes et/ou les M&A ciblées. Nous continuerons à verser un dividende progressif, en reversant un tiers de l'EFCF aux actionnaires selon la politique de dividende définie. Pour 2024, cela équivaut à un dividende proposé de 1,00 CHF par action, sous réserve de l'approbation des actionnaires à l'AGM en mai 2025. Au-delà des dividendes, Avolta a maintenant l'ambition de distribuer des excédents de trésorerie à moyen terme sous forme de rachats d'actions ; par exemple, comme celui récemment annoncé en janvier 2025. Au-delà de l'allocation de capital, Avolta reste engagée à faire progresser ses engagements et son engagement en matière de durabilité pour tous les parties prenantes.
Membre de l'indice SMI MID (SMIM)
Avec une capitalisation boursière de 5 324,2 millions de CHF au 31 décembre 2024, Avolta fait partie de l'indice SMI MID (SMIM) sur le SIX Swiss Exchange. Cet indice inclut les 30 plus grandes entreprises cotées en bourse en Suisse qui ne sont pas déjà représentées dans l'indice Swiss Market Index (SMI).
Le volume de négociation d'Avolta en 2024 est resté sain, avec un volume de négociation quotidien moyen d'environ 31,0 millions de CHF. Le SIX Swiss Exchange reste une plateforme de négociation importante, où le volume quotidien moyen des actions d'Avolta a atteint 10,2 millions de CHF en 2024. Les volumes de négociation d'Avolta sont principalement concentrés sur les plateformes SIX 32,6 % et BATS Chi-X OTC 30,8 %.
En 2024, le groupe d'actionnaires de longue date d'Avolta a continué à apporter un soutien indéfectible à l'entreprise. Alors qu'Edizione reste le plus grand actionnaire d'Avolta (22,17 % au 31 décembre 2024), d'autres participations importantes (>3 %) comprenaient Advent International Corp., Qatar Holding LLC, Alibaba Group Holding Ltd, Richemont, BlackRock Inc., UBS Fund Management (Suisse) AG et Helikon Investments Ltd représentant ensemble 54,99 % de notre capital social.
Solide historique d'investissement pour les détenteurs d'obligations
Avolta a été une opportunité d'investissement bien établie sur le marché obligataire depuis notre première émission de Senior Notes en 2012. D'une part, le marché obligataire représente une source de financement importante pour l'entreprise, tandis que d'autre part, notre faible levier opérationnel ainsi que les solides et résilientes capacités de génération de flux de trésorerie sont des caractéristiques accueillies par le marché des revenus fixes.
En avril 2024, Avolta a réussi à refinancer les Senior Notes en circulation de 800 millions d'EUR venant à échéance en 2024, avec le placement de Senior Notes de 500 millions d'EUR venant à échéance en 2031.
En octobre 2024, Avolta a réussi à modifier et à prolonger sa facilité de crédit renouvelable (RCF) existante. Le RCF modifié de 2 400 millions d'EUR avec échéance en 2029 remplace le RCF de 2 750 millions d'EUR expirant en 2027. Grâce à la marge renégociée, cette facilité modifiée permet d'économiser environ 10 millions de CHF par an en frais d'intérêt.
Financement à long terme renforcé.
Ces initiatives de refinancement permettent à l'entreprise de favoriser une structure de dette bien équilibrée. Sa maturité moyenne pondérée est maintenant de 4,1 ans sans échéance importante de la dette avant 2026.
Actuellement, Avolta détient une notation (BB+) avec une perspective stable par Standard & Poors et une notation (Ba2) avec une perspective stable par Moody's. Les deux agences de notation ont amélioré les notations de crédit au cours de la période de rapport 2024.
Communication de marché équitable et complète
Avolta s'engage à des communications ouvertes et transparentes avec le marché financier alors que nous présentons notre histoire de croissance et nos opportunités d'investissement. Cela comprend un dialogue constant et ouvert avec les investisseurs, les analystes et les médias à travers des échanges téléphoniques et par courriel directs, des roadshows réguliers et des participations à des conférences, des réunions individuelles et des journées investisseurs dédiées, soit en personne soit virtuellement.
La direction engage activement dans la présentation et la discussion de notre performance financière de manière régulière, et nous fournissons à la communauté financière et aux médias des rapports et des informations détaillés par des conférences de presse et des analystes, des appels conférence et des webconférences. Dans ce contexte, Avolta publie régulièrement des rapports trimestriels de mise à jour des échanges pour Q1 et Q3, en plus de publier des résultats financiers complets pour les périodes semestrielles et annuelles.
Dans le cadre de nos activités de Relations Investisseurs 2024, l'équipe des Relations Investisseurs a participé à plusieurs roadshows et conférences en Europe, en Amérique du Nord, au Moyen-Orient et en Asie pour rencontrer les investisseurs directement ou virtuellement. Pendant cette période, nous avons rencontré 185 investisseurs lors de réunions individuelles ou de groupe et beaucoup d'autres lors de présentations. De plus, l'équipe des Relations Investisseurs a répondu à 263 appels et courriels en 2024, ce qui a abouti à un total de 448 contacts avec des investisseurs et des analystes. Pour les coordonnées des Relations Investisseurs, veuillez consulter la section de contact dans le coin inférieur droit de cette page.
